迅游娱乐网页登录-学者:正确认识应对非常事件的货币政策 不舍得下车的要盈亏自负

  正确认识 应对非常事件的货币政策

  作者:余初心

  [ 今年以来人民银行在特殊时期采取的特殊政策达到了政策预期效果,对于这一点,市场有目共睹。站在市场观察者的角度看,市场机构还是需要正确认识特殊政策的阶段性特征,秉承理性投资、价值投资、长期投资的理念,不能靠短期投机一条路走到黑。 ]

  2020年以来新冠肺炎疫情这一全球性突发公共卫生事件对经济金融运行产生了较大冲击,国内经济下行压力加大,市场弥漫悲观情绪,为应对异常严峻复杂的局面,央行充分发挥了货币政策“实施快、见效快”的特点,施策精准,及时投放流动性并引导利率下行,安排股票市场如期开市,设立债券市场 “绿色通道”,整体效果来看,金融血脉畅通,市场预期稳定,可以说,为“六稳六保”创造了积极的金融环境。

  4月份以来,伴随国内疫情防控形势持续向好,经济数据呈现好转态势。同时,个别金融领域出现杠杆率回升和资金空转现象,金融风险苗头隐现。人民银行根据经济金融形势的变化,也灵活调整了政策操作,积极防范金融风险并提前考虑政策工具适时退出,其目的是为经济金融长期持续稳定健康运行夯实基础。

  平心而论,今年以来人民银行在特殊时期采取的特殊政策达到了政策预期效果,对于这一点,市场有目共睹。站在市场观察者的角度看,市场机构还是需要正确认识特殊政策的阶段性特征,秉承理性投资、价值投资、长期投资的理念,不能靠短期投机一条路走到黑。人民银行也应该在防范金融风险的基础上,加强与市场的沟通,稳定市场预期。

  第一,应对突发公共卫生事件,货币政策出手早见效快,稳定了市场信心,降低了社会融资成本,在保主体、稳就业方面发挥重要作用。在新冠肺炎疫情冲击下,供应链中断、经营性现金流萎缩,各类市场主体压力巨大、恐慌情绪有所蔓延。受此影响,1-2月工业增加值累计增速-13.5%,2月PMI大幅回落至35.7%,均为有数据以来最低值。一季度GDP同比增速-6.8%,创改革开放以来最大跌幅,投资、消费、出口都是两位数负增长。面对这样的严峻形势,若不采取措施及时恢复金融市场运行、降低企业融资成本、缓和经营主体现金流压力,后果不堪设想。对此,人民银行多措并举,应对积极。其中,三次降低存款准备金率,总量上向金融机构释放长期资金约1.75万亿元。引导公开市场操作利率、中期借贷便利利率和贷款市场报价利率下行,降低企业融资成本。采取结构性措施,增加专项优惠再贷款和普惠性再贷款再贴现额度合计1.8万亿元,确保金融机构支持企业融资。针对小微企业出台普惠小微企业贷款延期支持工具和普惠小微企业信用贷款支持计划两项直达实体经济的普惠工具。以上措施取得立竿见影的良好效果,前5个月新增贷款10万亿元,比去年同期多增2万多亿元。M2与社会融资规模增速分别为11.1%与12.5%,都明显高于去年。即便如此,刺激政策仍在传统货币政策框架范围内,没有搞外国央行的大水漫灌,为未来操作预留了空间。

  第二,经济数据回暖、金融风险苗头隐现,对预防刺激政策“后遗症”和防范金融风险提出新要求。随着复产复工有序进行,4月份以来各项经济数据呈现回暖迹象,工业增加值同比降幅持续收窄。5月份,各类经济指标已经出现边际改善,规模以上工业增加值同比增长4.4%,其中制造业增长5.2%,全社会固定资产投资环比增长5.87%,统计局PMI连续3个月保持在荣枯线上方。一些消费零售指标也出现积极变化,汽车消费同比增长3.5%,较前期明显好转;房地产投资增速回升1.13个百分点至8.09%,已恢复至疫情发生前。随着形势逐步向好的方向转变,刺激政策的力度是否需要提前做好调整,避免相关后遗症影响今后经济稳定运行成为重要考虑。

  观察金融领域,随着流动性保持合理宽裕,货币市场利率逐步进入历史低位,隔夜和七天回购在4月底均出现近十年最低值,而3月银行间市场杠杆水平回升至110%的近年来高位。除了金融机构通过杠杆操作盈利,也出现部分企业套利现象。今年以来结构化存款规模大幅上涨超2万亿元,M2增速与M1增速的剪刀差从2月的4%持续上升至4月的5.6%。资金空转和金融风险苗头已经出现,对人民银行及时果断采取措施提出了新的要求。

  第三,“适时退出”并不意味着“急踩刹车”收紧货币,目的是为了“退空转”,更好服务实体经济。从近期的调整看,DR007回归至接近2.2%的政策利率水平,利率债中短端品种在接近年初的水平停止上行趋势,作为市场“压舱石”的长期品种在全过程未发生大波动。一级市场发行回暖,券商短融本月发行规模同比上升1.7倍,同业存单发行连续两周环比回升。银行间市场信用债收益率在经历前期波动后稳定在较年初低约20个基点的水平。伴随信用债供给回升,近一周发行成功率反弹至95%,中长端发行占比回升至四成,前期一度发行困难的永续债重新启动,占比回升6个百分点至10%。金融市场流动性合理充裕的局面并未发生逆转,结构上还有优化的趋势。由此可以看出,近期的金融市场调整,针对的是刺激政策实施后难以完全避免的套利甚至资金空转行为,政策目的是为了及时遏制泡沫膨胀,引导资金流向实体企业,避免刺激政策的后遗症为未来的发展留下隐患。

  第四,市场各方应当做好预期管理和信息沟通,正确看待特殊时期的货币政策,专业应对市场波动。宏观政策的制定和实施,必然是在全面汇总相关信息基础上统筹考量的结果。针对突发事件推出的特殊政策有其阶段性,不可能长期持续存在,必然存在适时退出的一刻。投资者应当结合宏观经济形势进行专业判断,既要避免投机心理,又要对“退空转”政策的影响提前应对。市场利率自4月底开始回升后,前期盈利颇丰的机构纷纷获利了结,对于部分不舍得“下车”的,以及以抄底为目的“后上车”者,更应该秉持盈亏自负的良好心态。

  (作者系资深学者)

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责任编辑:覃肄灵

迅游娱乐网页版-库里再遭质疑有人竟称他不配MVP 数据力证萌神所达高度詹皇迄今也没做到

近来在社交网络中又有球迷开始质疑勇士当家球星史蒂芬-库里的地位,有人认为“尽管库里拿到了两次MVP,一次还是全票当选,但是没人认为他是最有价值球员,也许生活中他并非是一个失败者,但在篮球比赛中,他从未在人们期待的较量中站出来过。”还认为库里当下在联盟所处的层级相比凯里-欧文,已经是被人们偏爱了。

以上似乎还暗示库里并不配成为和勒布朗-詹姆斯等人同级别的球星。

这样的观点也引起了圈内著名体育记者Shane Young的关注,他以自己的社交博客为阵地,严厉的驳斥了上述观点。

“史蒂芬-库里应该是我见到的最不受最近的超级球星了。之前,我认为最不受尊敬的超级球星是科比-布莱恩特,但是与科比同时代的球员几乎都尊重科比、认可科比的能力。而到了库里这边,显然并非如此。人们如此对待一个在进攻端如此出色超级球星,这感觉真的有些奇怪。”Shane Young在自己的社交博客写道。

他本人还拿出了一组数据来说明库里的历史地位,不仅仅是不比任何超级球星差,甚至有些超级球星一辈子都未曾达到库里的高度。

在NBA历史上,球队每75回合以至少58%的命中率拿到25+得分,库里有五个赛季做到这点。NBA历史上仅有一位球员至少5个赛季做到这点,此人是大鲨鱼奥尼尔,勒布朗-詹姆斯迄今也就4个赛季做到这点。要知道迄今他库里进入联盟也不过10个赛季,也就是说他职业生涯一半的时间都是维持在超神的水准。

看到上文时,估计有球迷疑问,为何旦旦列出这样一组数据来说明库里的不一般。那是因为相比场均得分,回合数和命中率更能体现一位球星在比赛中的效率,在有限的进攻中保持高效才能最大限度的帮助球队以及队友。

库里正是这样一位高效的球员,而这也是此前杜兰特、汤神这样的超级得分手能在库里身边打球的原因。

其实,对于库里不够尊重的不止是网络中的喷子们,也有一些在圈子内稍有名气的人,譬如此前勒布朗-詹姆斯之子布朗尼在评选联盟最强五人时,他提到了利拉德、大胡子,压根都没想过库里。来自福克斯体育的Rob Parker更是在节目中称“库里只是一个拿着高收入的哈林篮球运动员。”

迅游娱乐网页登录-美疾控中心前主任:确诊病例数据可能在“数周内继续恶化”

  当地时间28日,美国疾病控制和预防中心前主任汤姆·弗里登在接受福克斯新闻(Fox News)采访时警告:尽管美国正在做更多检测,医院也有更充足的准备,但“新冠病毒仍占上风。”

  弗里登表示疫情蔓延的时候开放经济将带来严重冲击,即便部分州目前暂停了经济重启,但因为防疫措施需要时间才能见效,所以数据仍有可能在“数周内继续恶化”。尽管现在的病例增加主要是年轻人,但“不会只停留在这个群体”。

  当被问及特朗普政府关于病例数量增加是进行更多检测的结果这一说法时,弗里登强烈反驳:“作为一个医生、科学家、流行病学家,我可以100%肯定地告诉你,在大多数州,你看到的就是真正的病例激增。这不是有更多检测的缘故,就是更多的病毒传播。”(央视记者 殷岳)

【编辑:罗攀】

�。”(央视记者 殷岳

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责任编辑:覃肄灵

迅游娱乐网页版-黑龙江省“双稳基金”贷款规模近500亿元 精准支持中小微企业发展

  中新网哈尔滨6月28日电 (记者 刘锡菊)28日,记者从黑龙江省政府新闻办举行的“黑龙江扎实做好‘六稳’‘六保’工作”主题系列新闻发布会第三场发布会上获悉:为精准有效地支持中小微企业稳企稳岗扩就业,黑龙江省在全国率先推出稳企稳岗基金贷款政策。从4月1日起,“双稳基金”贷款开始正式投放。截至目前,获贷企业已突破万家,贷款规模近500亿元,申贷企业获贷率达到35.2%,稳定就业超过30万人。

  疫情防控阻击战打响以来,黑龙江省金融机构围绕支持全省疫情防控和复工复产打出了一套金融组合拳,为做好“六稳”工作、落实“六保”任务提供了有力的金融支撑。

  “对银行机构支持受疫情影响较大的批发零售、住宿餐饮、文化旅游、交通物流等行业困难企业,以及吸纳就业多、资金暂时遇到困难的制造业中小企业通过双稳基金给予担保贷款风险补偿,引导、支持银行机构扩大信贷投放。截至6月19日,全省已有11155家企业获得贷款支持497.3亿元。”黑龙江省地方金融监管局副局长李明焕介绍。

  此外,黑龙江省地方金融监管局全力支持“百大项目”建设,举办了“百大项目”融资需求推介发布暨政银企对接活动,达成意向签约2510亿元。截至6月19日,银行机构已对104个“百大项目”授信1246.9亿元,发放贷款418.4亿元。此外,该局推动银行机构主动与供应链核心企业及其上游中小微企业对接,通过供应链融资方式解决中小微企业融资难问题。截至目前,中国银行已投放供应链贷款2000万元。截至目前,全省农合机构对2020年1月1日以后到期的扶贫小额信贷延长贷款期限1086户、4765万元。为大力推动发行疫情防控专项债券,黑龙江省地方金融监管局支持哈尔滨均信融资担保公司和哈尔滨创业投资集团累计发行了7亿元疫情防控债。截至目前,黑龙江省融资担保机构已累计为2023家疫情防控重点保障企业及受疫情影响较大的中小微企业提供担保94.5亿元。

  对受疫情影响较大的小微企业,该省实行“容缺”受理,开辟绿色通道助企业尽快获得贷款;对受疫情影响较大的小微企业平均担保费率降至1%以下,对其中批发零售、住宿餐饮、物流运输、文体娱乐、旅游等重点行业小微企业以及纳入政府生活保障的“菜篮子”“米袋子”以及肉蛋奶等供应的“三农”企业,新增担保业务担保费率在原有标准基础上下降50%,对上述企业办理展期贷款的,免收担保费,省级再担保机构减半收取再担保费。为进一步激发银行保险机构和融资担保机构支持企业复工复产,黑龙江省分别安排专项资金3500万元和1000万元对做出突出贡献的金融机构给予表彰奖励。

  “截至6月21日,银行机构累计授信2403.5亿元,累计投放贷款915.2亿元。全力支持疫情防控重点物资和生活必需品生产企业加快恢复生产,保障市场供应。”李明焕介绍,该省以市(地)为单位组建13支金融服务队,积极为当地企业把脉问诊、治病救企。截至6月15日,各金融服务队已累计向市(地)发放贷款1146.1亿元。(完)

【编辑:苑菁菁】

迅游娱乐网页版-A股全景揭秘:这类股最易暴涨 高活跃度科技股业绩大增

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  超重磅数据,A股市场全景揭秘!这类股最易暴涨,2座三四线城市交易最频繁,21只高活跃度科技股业绩大增

  文 张娟娟

  证券时报·数据宝以省份、城市为主要维度,对上半年市场行情进行盘点分析。

  上半年接近尾声,A股市场延续2019领先全球的行情,截至最新收盘日,深证成指涨幅位居全球重要指数首位,上证指数位居第三。医药、科技板块成为A股上涨的两大功臣,如果从省、市来看,哪些地区表现最好,哪些地区成交最为活跃?

  上半年IPO数量114家

  疫情影响仍在延续,但IPO的进程并未因此而暂停。数据宝统计显示,截至6月25日,上半年共有18个省份(直辖市、自治区)在A股市场发行新股,IPO公司数量合计114家。其中广东省、江苏省及浙江省数量最多,均超过了15家,位居前三;北京、湖南省及上海IPO分别达到13家、7家及6家。重庆、辽宁省、河南省及贵州省各有1家。

  换手率超20%股上半年股价接近翻倍

  在记者以往的研究中发现,股价表现与换手率有强烈的正相关关系。

  按照个股上半年(截至6月25日)的日均换手率划分,日均换手率均值超20%个股平均涨幅超过96%,股价接近翻倍;日均换手率在10%至20%之间的个股,平均涨幅位居第二,达到46.44%;日均换手率位于5%至10%个股,平均上涨20%以上;日均换手率低于1%个股,股价平均下跌6.4%。这与此前的分析结论不谋而合,成交越活跃,股价上涨动力越足。

  广东省上市公司成交最活跃

  从上半年日均换手率来看,A股上市公司日均换手率平均达到3.32%,超过这一均值水平的仅有8个省,广东省、海南省及江苏省位居前三,其中广东省接近4%,广东省在历年的成交都是很活跃的;天津、湖南省及湖北省日均换手率均值都超过了3.5%。北京、上海低于平均水平,位居第11、第12位。相比之下,位居末位的以北方省份为主,而重庆的上市公司成交也不活跃,日均换手率均值仅有2.51%,位居第24位。

  与2019年相比,日均换手率平均值名次提升较快的有海南省、天津、河南省,分别提升15、18及16个名次,而西藏自治区最新日均换手率均值较2019年下降了12个名次。

  西藏自治区股票上半年涨幅居首

  从上半年31个省(直辖市、自治区)的市场表现来看(年初至6月25日,剔除ST股),西藏自治区平均涨幅居首,达到17.68%,对于这一排名似乎令人较为意外;安徽省、上海、福建省位于第2至第4位,平均涨幅均超过13%。相比之下,北京上半年平均涨幅仅有5.54%,位居第18位;浙江省、广东省平均涨幅为12.2%、12.1%,分别位居涨幅第7、第8位。位居末三位的青海省、山西省及新疆维吾尔自治区,平均涨跌幅均为负数。

  事实上,2019年全年平均涨幅居前的是云南省、安徽省及江西省。所以不难看出,涨幅居前往往并非沿海发达地区,一方面由于像广东、浙江这些省份的上市公司数量较多,另一方面由于市场环境的特殊性所致。比如,西藏自治区的上市公司平均涨幅居首,主要因疫情期间医药以及居家办公股大幅上涨所致。例如,西藏药业累计上涨160%,云办公股万兴科技累计涨幅也超过100%。

  湖南省常德市、益阳市股票成交最活跃

  各个城市的成交及市场表现情况又是如何?以上市公司数量超过5家的城市来看,活跃度前10的城市中湖南省2座,江苏省2座。湖南省常德市、益阳市的日均换手率均值位居城市第1,第2位,均超过7%,江西省上饶市、江苏省镇江市、苏州市日均换手率均值分别位居城市第3、第4及第5位,均超过6%;广东省东莞市活跃度并列第5位;广东省深圳市活跃度位居第18位。

  从上半年平均涨幅来看,涨幅前10的城市分布在广东、浙江、江苏及山东4省,前2省各有3座城市,位居前三的是浙江省嘉兴市、临海市及湖南省常德市,平均涨幅均在59%以上;山东省淄博市上市公司上半年平均涨幅超过55%,位居第四。广西壮族自治区公司上半年平均上涨22.8%,位居城市第13位;西藏自治区的拉萨的上市公司平均上涨16.15%,位居第27位。值得一提的是,北京、上海、天津及重庆四座直辖市的平均涨幅排名都位于35名以后,表现都不够抢眼。

  21只高活跃度科技股中报业绩预喜

  那么绩优高活跃度科技股又有哪些?数据宝统计显示,上半年日均换手率超过2.5%,中报预喜的科技股有21只,日均换手率超过5%的有江丰电子华力创通雅克科技,其中江丰电子日均换手率超过10%,公司包含华为、芯片概念,中报业绩预增。芯片股华力创通上半年日均换手率超过9.5%。

  从中报业绩来看,上半年净利润增幅下限超过100%的有6股,OLED概念股三利谱净利润增幅下限超过1950%,华为概念股劲胜智能净利润增幅下限达到990%,2股日均换手率均在4.5%左右;5G概念股嘉麟杰净利润增幅下限超过500%,日均换手率超过5.5%。另外,维科技术超讯通信中报业绩扭亏。

  从市场表现来看,21股中有4股跑输大盘(同期沪指下跌2.31%),包括以上2只扭亏股外,还有宇环数控汉威科技。与此同时,雅克科技、扬杰科技回天新材股价涨幅都超过50%。

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责任编辑:王涵

迅游娱乐网页登录-快船军心齐整,湖人缺兵少将,揭幕战该如何上演

NBA复赛已经在昨日敲定,揭幕战就是重头戏湖人迎来快船,这也是两支银河战舰本赛季的第三次碰头,此前两队战至一胜一负,可以说难分高下。但客观来讲,快船很显然是打的更轻松的那一支,伦纳德单核带队在本赛季揭幕战轻松带走湖人,而第二场湖人还是靠着布拉德利的出奇制胜复仇成功。快船的卡椒组合不管是从年龄方面,还是快船整体的阵容深度,似乎都要强于湖人,休赛接近四月有余,湖人噩耗不断,先是队内老将霍华德公开反对复赛,在到布拉德利拒绝复赛,这一切都是对湖人极大的考验,复赛归来的洛杉矶德比,到底会以怎样一种方式呈现呢?

布拉德利退赛成为压死湖人的最后一根稻草

在此之前,我们或许一以为,尽管詹姆斯已经老迈霍华德动摇军心,但如此湖人均能和快船与之一战。但布拉德利的拒绝复赛犹如是对湖人的晴天霹雳。

纵观本赛季湖人取胜的大部分比赛,布拉德利都承担着至关重要的作用,从战胜快船布拉德利凭借着那一记记精准指导的三分不断帮助湖人打开局面。再到战胜雄鹿,布拉德利用他连续抢断为湖人造势,可以说布拉德利身上带着湖人最需要的夺冠因素。防守和三分是目前湖人最需要的武器。试想,如果没有布拉德利那一次次关键的抢断以及三分,湖人几乎难以与强大的快船所抗衡。所以说,布拉德利宣布拒绝复赛,从某种程度上来讲,这对湖人本赛季的夺冠前景是非常不乐观的。

快船正在上演暴风雨来临前的宁静

要说湖人的头号死敌,呢莫过于在隔壁的快船队,相比湖人在休赛期来说,快船显得极为安静,但这恐怖的安静更像是他们对总冠军发起的冲锋号角。乔治在采访中透露——他和伦纳德联手的目标只有一个,就是在今年完成夺冠,不需要任何磨合。正如乔治所说的,他太渴望这座总冠军,从俄城一次次折戟而归,到如今他终于遇到了最强队友——科怀伦纳德。他们不需要一年来磨合,这更像是快船的夺冠宣言。但纵览整个快船本赛季的大部分比赛,可以说他们打的并不艰难,甚至可以说如履薄冰。除了在面对湖人和雄鹿这些顶级强队要出点小汗,在面对其他弱旅快船都是靠着轮转阵容就足以带走比赛。而反观湖人方面,可以说詹姆斯和浓眉两人缺一不可,就阵容深度而言,快船足以完善目前的湖人。

更重要的是,在休赛期快船的两位大将得到充沛的修整,小卡的膝盖伤势和乔治的肩伤困扰,我相信都在这四个月里得到了充沛休息,也大概率接近痊愈。这无疑对快船是极大利好,在原本赛程中,卡椒组合一直因为伤病而打打停停,两人同时出场的比赛少之又少,磨合程度在众人眼里也不如詹眉组合。在修整归来之后的乔治和伦纳德,势必会爆发巨大能量,到时候的快船整体强度,可谓一眼看不到底。

结语

不得不说天有不测风云,就在短短的四个月之前,湖人绝对是全联盟最热门的冠军球队,有着詹姆斯的带领,霍华德的浪子回头,布拉德利,丹尼格林等人的一触即发,这样的湖人可谓全民皆兵。但这一切却都在四个月之后烟消云散,布拉德利的拒绝复赛,霍华德的态度不一,如今的湖人也早已不是曾经那个万众一心的王者之师。湖人快船,孰强孰弱,揭幕战又是以何种方式收场,我们一起见证!

迅游娱乐官方网页版-赛季大猜想:最佳新秀候选之莫兰特

毫无疑问,莫兰特是今年最佳新秀的最大热门。ESPN专家内部投票预测最佳新秀,91%的人认为该奖项将归属于灰熊队的贾-莫兰特。

莫兰特今年的表现十分亮眼。场均17.6分6.9助攻的数据很漂亮,灰熊目前位列西部第八的排位也令人惊喜。即使之后灰熊跌出季后赛的话,莫兰特获奖的机会也还是很大,锡安毕竟出勤率太低,纳恩场均得分与莫兰特相似但二者的组织能力和面对的防守压力不是同一个档次的。问题只是:莫兰特究竟有多棒?

今年四月,ESPN进行了一项投票调查,邀请了20位NBA球队相关人员(包括教练、球探和管理层)票选“谁是年轻人中最好的建队核心”(备选项包括东契奇、特雷-杨、锡安、和莫兰特),最终第一选票得票结果:东契奇17票、特雷-杨0票、锡安1票、莫兰特2票。莫兰特的票比锡安多,而且有两个相关人士宁愿放弃东契奇而选择莫兰特。

参与投票的其中一位球探说:“我看到了莫兰特的成长。他在变得更加强壮。(灰熊)认为他是一个杀手。他在身体条件方面有所提升。东契奇可能已经达到了他的上限,因为他受限于自己的运动能力。只看现在,我会选东契奇。但长远来看,莫兰特的运动天赋爆表,传球天赋出色,投篮能力也只会变得越来越好。”

另一位东部管理层人员说:“东契奇真的很棒。但我觉得现在就已经是他的完全体了——当然这已经很棒了。但莫兰特投篮提升后还可以变得更好,球队围绕他建队还可以变得更好,他可以使周围人变得更好。我觉得他能从攻防两端都影响比赛。”

换言之:莫兰特更有潜力,他有潜力变得比东契奇更好。——潜力在哪里?莫兰特身体条件不俗,运动能力上佳,更重要的是,他的控球技巧足够出色,这使得他攻击篮下十分强势。

从数据来看,莫兰特油漆区得分比例60.1%,罚球得分比例19.6%,几乎近80%的得分来自于对篮筐的攻击性和侵略性。作为对比,威少本赛季油漆区得分比例为55.2%,罚球得分比例18.5%。要知道,莫兰特是在缺乏外线投射威胁的情况下做到这一点的(当然他也是能投篮的,三分命中率36.7%,但是投的少)。

这很容易让人想象:一旦投篮提升,他还不得起飞?而且,投篮相对弱势也影响他的传球。缺乏投篮威胁意味着你很难拉开空间,传球空间会很狭小,想送出助攻会更难。但在这样的情况下,莫兰特场均助攻6.9个,位列联盟第十四位,比保罗高;而且莫兰特场均三分0.9个,场均助攻比他多的球员中仅有两人三分比他少:小佩顿和西蒙斯。

当你能篮下得分超威少、传球助攻超保罗,而且还是在缺乏外线威胁的情况下,那你一定很有潜力——毕竟他又不是本-西蒙斯,投篮还是有潜力的。何况他还长了一张有点像艾弗森的帅脸。

* 今日彩蛋

塔图姆的新造型怎么样?

齐刘海有点萌!

迅游娱乐网页版-县级发债难?政策性“债贷组合”即将回归

  来源:杨老师的基建课堂

  原标题:县级发债难?政策性“债贷组合”即将回归

  节前,发改委发布的《县城新型城镇化建设专项企业债券发行指引(征求意见稿)》引发了市场的高度关注。尽管有政策的支持,但市场资金依然对信用等级不高的县级平台债券望而却步。

  那么究竟如何实现县级平台发债?又如何实现补短板领域的资金需求呢?让我们从政策导向、开发性金融和融资模式的转变中一探究竟。

  回顾棚改“债贷组合”

  债贷组合是指按照融资统一规划、债贷统一授信、动态长效监控、全程风险管理的融资模式,由银行为企业制定系统性融资规划,根据项目建设融资需求,将企业债券和贷款统一纳入银行综合授信管理体系,对企业和项目债务融资实施全程管理。

  但国内债贷组合模式的兴起,还是与棚户区改造、开发性金融有非常深刻的联系。棚户区改造是贯穿2010-2020十年间最重要的政策性项目,但棚改项目有资金投入大、项目周期长、民生关联高等特征,要积极推进必须解决资金问题。因此,在发改委的协调下,政策性银行开始大规模参与棚改项目,让政策性贷款与发改委的项目管理进行衔接,既解决资金问题,又防范项目风险。

  但是,棚改项目存在项目复杂、项目收益不足的特性;除拆迁安置外,往往还需要配套建设基础设施,并通过一些配套项目收入来平衡项目整体收益。由于这部分资金用途是超出政策性的棚改贷款限制的,因此往往需要地方自筹;这在经济较发达地区并没有什么问题,但在中西部和东北地区、行政层级较低的区域却显得非常艰难,配套项目的迟滞又导致棚改推进迟缓。

  因此,发改委在2013年开始推行债贷组合模式,通过允许地方平台发行公司债,配合政策性银行贷款完成棚改项目。其中,发债部分的资金主要投向棚改的配套基础设施建设和有一定现金流收益的经营性设施,政策性银行贷款则聚焦拆迁安置等内容。

  在此模式下,通常由国开行担任综合融资协调人,国开证券任主承销商,通过专项公司债券+政策性贷款的模式为项目提供资金。国开也通过加强资金专户管理,可以提高债务偿还保障。资金使用管理方面,项目贷款、债券资金和基金资金分别纳入资金监管账户封闭管理,由国开行全程动态监控;资金偿还管理方面,设立偿债专户,归集偿债资金,由国开行统筹安排还款计划。

  2013-2015年期间,用于棚改的债贷组合项目共发行12支债券,共募资167.5亿元;发行期限普遍为7年期,票面利率在6-7%左右,略低于同期发行的企业债平均利率。这体现了棚改项目的政策性,但也遵从了准经营性项目成本市场化的原则;为推进棚改项目的进度作出了贡献。

  “补短板”接棒“棚改”?

  2020年是棚改的收官之年,但基建投资仍然是未来政府工作的重点之一;从目前的趋势来看,新型城镇化与县城补短板有望接棒棚改,成为未来政府投资、政策性银行支持的主要领域。

  近期发改委接连发布《国家发展改革委关于加快开展县城城镇化补短板强弱项工作的通知》发改规划〔2020831与《县城新型城镇化建设专项企业债券发行指引(征求意见稿)》中我们不难发现,新型城镇化与县城补短板已经替代棚改,成为新的政策扶持焦点。

  因此,久违的政策性债贷组合即将回归,为区县级项目建设、新型城镇化带来新的推动力。

  “债贷组合”的适用方向

  距离上一轮债贷组合已经过去了五年,那么如今的适用方向和领域是否产生了变化?又产生了哪些机会呢?

  首先,重点支持产业项目。

  在经过了数轮基建周期后,大部分地区的面貌已经焕然一新;单纯基建已经无法产生足够的经济效益,要想长期驱动经济发展还需与产业挂钩。因此,如今政策重点支持地方发展各类产业项目,包括产业园区、特色小城镇、地方商业设施等等。

  因此,产业项目是如今债贷组合的重点方向之一。对于其中的基础设施项目投资,可以利用地方政府专项债券、政策性贷款的方式实现;其中配套的经营性、商业收入,则可以通过地方平台发行专项公司债以及商业银行配套贷款予以解决。债贷组合各自对应准经营性收入和市场化收入,也符合不同金融工具的定位。

  其次,推动旧改项目。

  在棚改结束后,许多地区的旧改提上日程。与棚改不同的是,旧改的实施方法多种多样;老旧小区改造、城市更新、片区改造都属于旧改的范畴。

  旧改作为和民生直接相关的领域,同样属于债贷组合的重点方向。其中的基础设施建设与改造部分可以争取政策性贷款,而配套的商业设施、公共服务、经营性内容则可以发行专项公司债,并通过经营性收入偿付债券,为耗资规模庞大的旧改项目获得多渠道的资金来源。

  同时,聚焦新基建。

  新基建是今年基建行业最热门的词汇,但有一个问题始终引人瞩目——新基建投资,究竟算政府投资项目,还是市场化经营项目?

  这就是牵涉到许多新基建投资的复杂性,其中既有公益性的基建,也附带有一定经营性的内容,但这些项目显然是不适合作为政府投资项目进行主导的,更适合债贷组合这样半市场化半经营性的模式。通过政策性贷款覆盖基建部分投资,再通过发行债券募集商业化经营的投资,实现政策性与市场化性收入的分离,保障政策性资金用到最需要的地方中去,也保障新基建更快的生根发芽。

  发改与财政的积极方式

  全球经济着实不乐观,如何让积极的政策去恢复经济,始终是市场的焦点。历来相争的财政与发改也各自出了自己的路径:

  财政增加财政赤字、发行特别国债、扩大地方专项债券的发行规模。

  发改积极安排专项资金、政策性工具和金融工具。

  如今的债贷组合与开发性金融的回归,可以看作是发改版本积极政策;其实施的力度和伸展空间,将不亚于财政的力度。

  这一轮周期的机会和幅度,可能比我们现在想象的更大。

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责任编辑:李铁民

迅游娱乐网页版-交银国际:维持舜宇光学科技买入评级 目标价145元

  交银国际近期发布研报表示,舜宇光学(02382)在6月24日线上举行年度投资者日。该行认为,公司面临智能手机市场疲软、规格升级近期放缓、平均售价下降以及手机镜头竞争加剧。交银国际指出,资本市场已经了解智能手机市场、规格升级疲软和镜头的竞争格局,高端业务的压力与华为海外需求疲软有关,并预计下半年客户结构发生改变。

  交银国际认为,成像/传感的长期升级趋势不变。舜宇目前股价对应2020及2021年市盈率24倍及19倍,相对于科技行业整体估值水准仍有吸引力。基于2021年的23倍市盈率,维持目标价145元与评级“买入”。

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责任编辑:李双双

迅游娱乐网页登录-爱沙尼亚政府批准成立经济复苏专家论坛

原标题:爱沙尼亚政府批准成立经济复苏专家论坛 来源:驻爱沙尼亚共和国大使馆经济商务处

爱沙尼亚政府经济发展委员会成立了一个经济复苏问题专家论坛,由总理拉塔斯领导,将于6月29日召开第一次会议,就经济复苏以及如何提高人们的应对能力和公司竞争力向政府提供建议。 

政府的目标是制定一项全面的前瞻性战略,以消除由冠状病毒引起的经济衰退,重点是人力资源、企业的研发活动、投资、减少官僚主义和实现气候目标。专家论坛的活动由政府办公室的战略部门协调。

根据爱沙尼亚中央银行的最新评估,爱沙尼亚的经济在2020年可能会比去年下降10%。但是,在明年摆脱低迷时期期间,明年的增长可能会暂时达到8.5%。 

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责任编辑:张俊 SF065